1. Рост более 4% - реален.

2023-2024 годы стали периодом неожиданного и быстрого роста российской экономики, притом в условиях жестких экономических санкций, роста издержек, переустройства логистических потоков. Вне зависимости от источников и причин роста, 2023-2024 подтвердил, что российская экономика может расти более 4% в год. В 2021 году рост был ещё больше, но тогда шло восстановление после ковида. Ранее более 4% мы росли только в 2012 году и в 2000-е годы.

2. Остановка экономики.

Сегодня, на фоне по-прежнему высокой ключевой ставки Банка России, происходит замедление экономики, в том числе в связи с исчерпанием резервов мощностей и роста в ориентированных на ОПК секторах.

3. Инвестиционная ловушка.

Российская экономика остается в ловушке низких инвестиций, неплохие их темпы роста год к году не должны обманывать. Впрочем, это сократило негативные последствия от высокой ключевой ставки: когда кредиты берутся только на оборотный капитал, а инвестиции совершаются преимущественно из собственных средств, влияние на них денежно-кредитной политики снижается.

4. Стратегии без ресурсов.

Принимаемые стратегии и пакет национальных проектов технологического лидерства, при всех ярких и больших цифрах – не обеспечены расширением бюджета. Бюджетная политика и вообще расходная политика остается в целом прежней, то есть ждать нового бюджетного импульса, с точки зрения расширения госрасходов на экономику, не приходится. Более того, по расходным направлениям, «привязанным к доходам» можно ожидать даже сворачивания затрат.

5. Итог: медленный рост.

Даже не имея подробной формально-расчетной модели, мы можем утверждать, что рост ВВП в дальнейшие 1-2 года окажется в пределах 1,5-2,5% в год. Критический спад будет недопустим для государства, для поддержания высоких темпов нет ни ресурсов, ни готовности к смене экономической политики.