РАЗВИТИЕ ПРИНЦИПОВ ОТВЕТСТВЕННОГО
ИНВЕСТИРОВАНИЯ В МИРЕ И В РОССИИ
СЕНТЯБРЬ, 2021
Дисклеймер
Данный отчет содержит резюме с ключевыми выводами на основе проведенного SBS Consulting аналитического исследования.
Представленные в отчете данные, аналитика и любая другая информация предназначены только для информационных целей и не
могут являться заменой услуг профессиональных консультантов в сферах бизнеса, финансов, инвестиций и др.
SBS Consulting
Москва, БЦ PortPlaza
+7 (495) 792 59 79
Проектируемый проезд, 4062,
info@sbs-consulting.ru
д. 6, стр. 2
Первые принципы ответственного инвестирования в мире зародились
более 60 лет назад и активно развиваются последние 20 лет
Предпосылки возникновения и эволюция ESG-принципов
Опубликование
Отказ в поддержке
Запуск форума
Подписание Рамочной
Опубликование
Целей устойчивого развития ООН
компаний, связанных
устойчивых инвестиций
конвенции ООН
Целей развития
с войной во Вьетнаме
в США (US SIF)
об изменении климата
тысячелетия ООН
Старт «зеленого разворотаª
Создание социально
КНР в рамках целей NDC
ориентированного
индекса DSI 400
Появление стандарта
Появление стандарта
CDP
SASB
1970
1979
1988
1993
1997
2005
2018
1960
1984
1990
1992
2000
2011
2015
Появление стандарта
Появление стандарта
Авария на АЭС
Финансовая афера учредителей
GRI
TCFD
Три-Майл-Айленд
компании “Barloy Clowes”,
похищено более 100 млн фунтов
Отказ в поддержке компаний,
Акт о предотвращении загрязнений
Старт реформы
Начало экологических
связанных с апартеидом в ЮАР
и Национальный акт
энергетического
реформ в РФ
об экологическом образовании в США
зеленого разворота ЕС
НП «Экологияª
Более 20 лет разницы
2
Источники: открытые данные, SBS Consulting
ESG - концепция управления рисками, раскрытия информации и
инвестирования, основанная на принципах устойчивого развития
Пример информации для раскрытия:
E (Environmental, Экология)
Социальная политика)
▪
производственный травматизм (число травм к
численности персонала)
• Система экологического менеджмента
• Условия труда и безопасность на
▪
средний уровень заработной платы, коэффициент
• Водопользование
производстве
текучести кадров и др.
• Атмосферное загрязнение
• Кадровая политика
• Землепользование
▪
компенсации работникам, в т.ч. льготы,
• Социальная поддержка
• Отходы и упаковка
медицинское обслуживание и др.
• Права человека и дискриминация
• Энергоэффективность
▪
доля женщин и мужчин на руководящих
• Взаимодействие с местными
• Биоразнообразие
должностях, %
сообществами
• Изменение климата
▪
социальные инвестиции в регионы присутствия
ESG
Пример информации для раскрытия:
▪
удельное водопотребление и водоотведение
Пример информации для раскрытия:
Корпоративное
сточных вод (на единицу продукции),
▪
доля независимых членов в совете директоров, %
оборотное водопользование, %
управление)
▪
опыт работы членов совета директоров
▪
объем выбросов парниковых газов в CO2
▪
финансовые стимулы для выполнения ESG
• Структура и стратегия управления
эквиваленте (на тонну конечной продукции)
• Независимость совета директоров
▪
наличие и доступность ESG отчетности
▪
программы рекультивации земель
• Стимулированная оплата труда
▪
соответствие раскрываемой информации
▪
доля переработанных и утилизированных
• Этика и борьба с коррупцией
национальным и международным требованиям
отходов, %
• Уровень раскрытия информации
▪
подтверждение ESG отчетности третьей стороной
▪
удельная энергоемкость (на единицу
• Управление в области устойчивого
▪
интеграция ESG факторов в долгосрочную
продукции), программы по повышению
развития
стратегию
энергоэффективности
3
Сегодня ESG - мировой тренд, который невозможно игнорировать
В мире сложился устойчивый тренд роста ответственного инвестирования
Все больше инвесторов видят долгосрочную перспективу в компаниях,
которые следуют принципам ESG и освещают свою деятельность в
корпоративной отчетности
В 2006 г. группа крупнейших институциональных инвесторов при поддержке ООН
образовала международную ассоциацию инвесторов PRI1)
ESG
отчётность, достигает 100% (из топ-1002)
Подписало PRI (кол-во компаний):
Инвестировано (трлн долл. США):
2006
2006
6
100%
99%
Япония
Мексика
Малайзия
Франция
2020
3 000
2020
100
В 2006-2020 гг. число подписавших PRI сторон выросло в 50 раз - до 3000
98%
98%
организаций с более чем $100 трлн активов под управлением
Швеция
США
Испания
Индия
Зачем ESG инвестору?
Какие преимущества получает компания, следуя принципам ESG?
• надежное прогнозирование финансовых результатов
•
рост доходов и улучшение кредитных рейтингов
• объекты инвестиции более надежные, устойчивые, доходные - высокая
•
укрепление деловой репутации, улучшение стратегического
стоимость акций
позиционирования на рынке
• возможность зарабатывать
•
снижение экологических затрат
• сближение целей и задач институциональных инвесторов и общества в целом
•
повышенная доходность акций
на меньше случаев падения стоимости активов в связи с рыночной
на
выше ежегодная доходность у компаний, учитывающих
20% волатильностью показывают фонды ответственного инвестирования
,8%наиболее значимые ESG-факторы в своей стратегии
1) Principles for Responsible Investment - принципы устойчивого инвестирования
2) Согласно опросу KPMG топ-100 компаний по выручке в 52 странах
4
Источники: данные PRI, KPMG, Deloitte, Morgan Stanley, аналитика SBS Consulting
В мире наблюдается высокий спрос на инструменты ESG-финансирования,
но в России они только начинают набирать популярность
Для компаний предусмотрено три способа
Зеленые облигации, млрд долл.
привлечения капитала по выгодной ставке при
Российские объемы
хороших показателях ESG:
устойчивого
финансирования в
61
настоящее время заметно
37
отстают от мировых
16
Зеленые облигации
2
объемов
▪
Под экологические цели
▪
Продаются с более низкой купонной
доходностью, чем классические облигации
Вместе с тем, активно происходит трансформация подходов российских коммерческих банков в
кредитовании с учетом фактором ESG
Зеленый кредит
В 2020 году Сбербанк начал ESG-трансформацию и утвердил ESG-стратегию,
• Под экологические цели
создал ESG-комитет, разрабатывает подходы к кредитованию клиентов с учетом
• Величина ставки меняется и зависит от степени
факторов ESG
достижения промежуточных экологических
целей, согласованных с банком
Совкомбанк внедрил политики в области устойчивого развития и ответственного
финансирования, внес изменения в кредитную политику, создал комитет по ESG,
выступает активным организатором выпуском зеленых облигаций
Кредит, привязанный к ESG
•
Под любые корпоративные цели
РоссельхозБанк запустил первый в стане ESG БПИФ на Московской бирже.
•
Величина ставки меняется и зависит от
Банк определил для себя 3 направления: обеспечение устойчивого развития АПК
показателей ESG: оценки рейтинговых
сектора, стимулирование устойчивого развития клиентов на рынках внутреннего
агентств*, конкретные показатели отчета
капитала, внутренние изменения банка в части ESG
Источники: данные Environmental Finance Bond Database, аналитика SBS Consulting
5
На текущий момент Правительство и ЦБ активно прорабатывают
инструменты стимулирования ответственного инвестирования в России
В России практика учета ESG-факторов при инвестировании только
3
В июле 2021 года Правительством1) определены основные цели и
зарождается, поэтому к разработке рекомендаций по ответственному
направления устойчивого (в том числе зеленого) развития России
инвестированию привлечен широкий круг экспертов
1
Информационное письмо ЦБ РФ от 15.07.2020 г. №ИН-06-28/П
Утвержденное Правительством распоряжение - основа для развития
Центральный банк России рекомендует инвесторам:
нормативного регулирования «зеленогоª финансирования
определять подходы к устойчивому инвестированию, раскрывать
• Снижение выбросов загрязняющих веществ и парниковых газов
информацию о таких подходах
Цель:
• Повышение эффективности использования ресурсов
проводить анализ и учет факторов устойчивого развития при осуществлении
• Энергосбережение
инвестирования
К числу основных направлений устойчивого развития относятся
отдавать предпочтения компаниям, осуществляющим ответственную
следующие отрасли:
политику в области охраны окружающей среды и развития человеческого
капитала
устойчивая
промышленность
энергетика
инфраструктура
2
Информационное письмо ЦБ РФ от 12.07.2021 г. №ИН-06-28/49
сельское
обращение
строительство
Для повышения инвестиционной привлекательности компаниям
хозяйство
с отходами
рекомендуется:
транспорт и
природные
раскрывать существенную нефинансовую информацию, которая позволит
водоснабжение
промышленная
ландшафты,
сформировать объективное и комплексное представление о воздействии
и водоотведение
техника
биоразнообразие
компании на окружающую среду
!
раскрывать информацию об учёте ESG-факторов, рисках и возможностях,
Именно в данных отраслях будут доступны специальные финансовые
связанных с данными факторами, показатели эффективности деятельности
инструменты («зеленыеª облигации и кредиты) на выгодных для компании
и позиции на рынке
условиях
1) Распоряжение Правительства Российской Федерации от 14 июля 2021 года №1912-р
6
Источники: Банк России, Минэкономразвития России, SBS Consulting